会社員の金次長（３５）は今年、株式投資で４５００万ウォンを失った。 通知ウィンドウで、弱気相場を知らせる「青い光」が点灯しました。

キムだけの話ではない。 かなりの数の若い投資家が、損失のために経済的および心理的な困難を経験しています。 韓国取引所によると、26日のコスピ指数は前日より3.45ペンス（0.15％）高の2317.14で取引された。 2022年初めに2988.77で始まったKOSPIは、今年22.47%下落しました。

ため息しか出ないキム次長は、ストックアプリの削除を検討している。 しかし、このままでは終わりません。

「売る？そう？キムの2030世代の質問に答えましょう」

マネージャー キムのポートフォリオは?

私はそれを見つけた、私のすべての青

「昨年の最安値をつけました」

キム次長の朝は、たくさんのお知らせから始まります。 アラームが鳴るとすぐに、名前のわからないグループ チャット ルームに招待されます。 「見つけた、真っ青」、「つらいときにもっと買う人」、「アリが乗る」、多くのミームと苦情が行き来します。

株式の話が大学や企業の同窓会で停滞してから長い時間が経ちました。 みんなの財布を知っているように、最初は株価が下がるたびに笑いが起きたり消えたりしました。 晩酌の定番テーマで、苦い心を酒で吹き飛ばした。 でも最近は、それについて話すことさえ私を傷つけます。 友達と行動はタブーです。

信頼の主要株、三春、SKハイニックスが下落

「サムスンを買い続ければいい」

キム次長が株式投資を始めた時、最も多く聞いたアドバイスだ。 国民株であり、誰もが認める時価総額第 1 位の Samsung が今後も上昇し続けるという信念。 昨年、キム・デリは10万個の電子を夢見て7階に足を踏み入れた。 私の周りにも9階まで上がった人がいたので、7万ウォンは悪くないスタートだと思いました。

昨年初め、９万７３０４ウォンだったサムスン電子の目標価格は、年末には７万６７０８ウォンに下がった。 株価も5万ウォン台を超えなかった。

世界第 2 位の半導体企業である SK Hynix は、52 週間ぶりの安値を連続して更新しました。 昨年１２月１日、半導体業界の懸念から８万４７００ウォンで取引を終えた後、下落傾向が続いている。

見通しは暗い。 世界的な景気後退の余波を受け、メモリー半導体業界は急な下り坂に突入しています。 サムスン電子とSKハイニックスの第4四半期と来年上半期の業績が予想以上に悪化する恐れがある。

業界では、今年上半期までの投資減と減産により、来年第3四半期に回復するシナリオを予想している。 ただ、需要回復の兆しがまだはっきりと見えていないことを考えると、これは期待できます。

新韓投資証券のチェ・ドヨン研究員は「マクロ経済の影響でメモリ需要が史上最悪。 」と宣言した。

ＫＢ証券のキム・ドンウォン研究員は、「来年、ＳＫハイニックスの営業損失は５兆２０００億ウォンに達するだろう」と話した。 リスクは大きくないだろう」と彼は言った。

ネカオ、成長株下落

バブルだと思っていましたが、こんなに早く弾けるとは思っていませんでした。 ネイバーとカカオを購入する際、キム次長はバブルが弾ける前にしばらく保有するつもりだった。 10 年以上にわたって大手テック企業の成長を見てきたキム副局長は、ネイバーとカカオの成長の可能性を信じていました。

しかし、昨年ネイバーのコスピの時価総額は13位に落ちた。 昨年1月に9位に転落したカカオは、3月と4月に6位に回復したが、10月に発生したSK C&C板橋データセンター火災によるタコ型アフィリエイトリストやサービス停止などの弊害により、13位に転落した。 . .

将来価値が短期的なパフォーマンスよりも大きい成長株は、将来価値の割引率が上昇するため、金利の上昇中により大きな打撃を受けます。 SK証券のカン・ジェヒョン研究員は、「国内の成長企業は、資金調達が難しく、人件費が上昇し、成長の可能性が低い環境にある。

前向きな見通しもあります。 株式市場では、ネイバーが業界の代表株であり、長期非公開株として挙げられた。 北米最大の C2C (Person-to-Person Transaction) プラットフォームである Poshmark の買収により、同社が新たな成長エンジンを獲得したという事実は、長期的な良い要因として機能するはずです。

サムスン証券のオ・ドンファン研究員は、「経済の減速にもかかわらず、ネイバーは事業の収益化を強化し、今年20％の売上高成長率を維持することで、ポッシュマークを買収する負担を減らすことができると期待されている。既存のものとグローバルな合併と買収. コストを抑えるための努力。 利上げペースで世界経済が底入れする中、ネイバーの株価も今年上半期に底を打った。

アナリストによると、今年はカカオの人件費が下がり、投資としての魅力が増したという。 ダオル投資証券のキム・ジンウ研究員は、「カカオは新しいスタッフの採用に保守的なアプローチを取るだろう」とし、「総運営コストの27%を占める人件費の負担が減り、投資に魅力的です。

テスラが「Musk Out」に戻る

イーロン・マスク氏がツイッターの経営に没頭する新型テスラの株価は下落を続け、2年ぶりの安値を更新。 専門家は、マスク氏のツイッターでの全力投球を懸念して、目標株を次々と引き下げた。

テスラの株価は 2021 年 11 月の史上最高値から 73% 下落しており、昨年だけでも 69% 下落し、ナスダックの下落の 2 倍以上となっています。 テスラの時価総額は 3,445 億ドル (約 438 兆ドル) を記録し、時価総額で 16 位になりました。

アナリストは、マスク氏がツイッター買収の経済的負担のためにテスラ株をさらに売却するのではないかと懸念しており、マスク氏の最近の騒々しい行動がテスラのブランドに損害を与える可能性があるという否定的な見方が強まっています.

投資銀行 (IB) のエバーコア ISI は、テスラの目標価格を 300 ドルから 200 ドルに引き下げ、日本の大和証券キャピタル マーケッツは、それぞれ 240 ドルから 177 ドルに引き下げました。 日本のみずほ証券も、テスラの目標株価を 330 ドルから 285 ドルに引き下げました。

また、投資格付けを「オーバーウェイト」から「ニュートラル」に引き下げたオッペンハイマーをはじめ、ゴールドマン・サックスやウェドブッシュも相次いでテスラの目標株価と投資格付けを引き下げています。

テスラファンが叫ぶ「テスラム」もＵターン。 テスラが短期間で急速に成長できた理由の 1 つは、CEO のマスクとテスラに対する消費者の熱狂が非常に強かったためです。 専門家は、テスラ株が回復を求めるのに手遅れになる前に、マスク氏は再びテスラの経営に集中すべきだと指摘している。

サムスン証券のイム・ウニョン研究員は、「持続可能なエネルギー生態系を構築するには、テスラの発展が必要だ。 「エネルギー、充電、自動運転、ロボット、低軌道通信はすべてテスラに接続された技術です」と彼は言いました。

ビッグテック株、値上がり株VS以上の値上がり

昨年、アルファベット、アップル、マイクロソフト (MS) などの米国の大手テクノロジー株が苦戦したため、ウォール街の見通しは分かれました。 多くの大手テクノロジー企業が上場しているナスダック指数は今年、30％以上下落したが、大手テクノロジー株の時代は終わったと言う人もいる。

これは、それぞれ 20% と 10% 下落したスタンダード & プアーズ (S&P) 500 指数やダウ ジョーンズ 30 工業株平均よりも大きな下落です。

米国ウォール街最大の投資銀行であるゴールドマン・サックスは、アップル、アマゾン、マイクロソフト(MS)、アルファベットなどの大手テクノロジー株が主導する市場は「事実上終わった」と分析しています。

ゴールドマン・サックスの米国株ストラテジスト、デービッド・コスティン氏は「ハイテク株が今後数年間、他のＳ＆Ｐ５００セクターをアウトパフォームする可能性は低い。

ストラテジストのコスティン氏は、「2000年3月にテックバブルが崩壊してから2年間、これら4大テック株はウォール街の予測の半分しか売れなかった」と述べ、今回も同様の現象が起こる可能性があると述べました。

2021 年から 2024 年にかけて、テクノロジー大手 4 社の年間売上成長率は 9% に低下すると予想されています。 アップル、マイクロソフト、アルファベット、アマゾンの4大テック企業の時価総額も、S&P 500の22%から今年11月には18%に減少した。 4大企業の株価下落率も平均25％で、他の企業（13％）のほぼ2倍だった。

大手テクノロジー企業の販売プレミアムも縮小しています。 昨年、テクノロジー大手 4 社の売上高 (EV/売上高) は 7 倍になりました。 当時、他の S&P 500 企業の EV/Sales は 4 倍高く、大手テクノロジー企業は 1.5 倍以上高かった。 現在、4大テック企業は4倍、その他の企業は2倍の水準まで差が縮まっている。

これまでグロース株として値付けされてきたハイテク株は、バリュー株の観点から値付けされるべきだと主張する人もいます。 ドイツ銀行のアナリスト、ガリアナ・ポズディナコワ氏は、「マクロ経済環境はハイテク株の成長に後れを取った。

ソン・ヒジョン記者[email protected]

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