厳しいコロナゼロ政策と世界的な需要の弱体化の中で、中国経済は減速している。

中国の第 3 四半期の公式成長率は、来週発表される予定です。 世界第 2 位の経済が縮小すれば、世界的な景気後退の可能性が高まります。 いずれにせよ中国の目標（年率5.5%の成長率）の達成は、政府の意思が弱かったとはいえ、達成にはほど遠い。 中国は第 2 四半期に縮小をかろうじて回避しました。 一部のエコノミストは、今年の中国のプラス成長を期待していません。

米国や英国のようにインフレの問題がなくても、中国には別の問題があります。 世界の工場と呼ばれる中国では、国内外の製品の需要が急激に落ち込んでいます。 米国などの主要経済国との貿易摩擦も成長を妨げています。

米ドルに対する人民元の価値も下落し、数十年ぶりの最低水準に向かっています。 投資家が通貨安を恐れると、金融市場の不確実性が高まり、中央銀行は資金を注入するのが難しくなります。

現在、これらすべての不安要素が絡み合っているため、中国の習近平国家主席にとって非常に重要な時期です。 現在、習主席は10月16日から開催される中国共産党大会で前代未聞の3期目を迎えようとしている。

では、正確には何が問題だったのでしょうか。

深センや天津の生産拠点を含む多くの中国の都市でのコロナウイルスの発生は、すべてのセクターの経済活動に重くのしかかっています。 さらに、主要なサービス産業は、人々が飲食、ショッピング、観光で財布を閉じるというプレッシャーにさらされています。

中国国家統計局（NBS）によると、製造業関連工場の稼働率は9月に再び上昇したようだ。 中国政府によるインフラ投資の増加が原因である可能性があります。

しかし、製造業の成長が止まってから 2 か月後に回復しました。 生産、注文量、および雇用が需要の減少に見舞われたため、工場稼働率が 9 月に低下したという民間調査の結果を考えると、いくつかの疑問が生じます。

米国などの他の国では、高金利、インフレ、ウクライナでの戦争により需要が減少しました。

専門家によると、中国政府には経済を刺激する余地が十分にあるが、パンデミックが終息するまで全力を尽くす理由はない。

S&P グローバル レーティングのアジア担当チーフ エコノミスト、ルイス カイス氏は、「企業が規模を拡大できなかったり、消費者がお金を使えなかったりする場合、経済にお金を投入しても意味がありません。

中国は8月、中小企業、インフラ、不動産の市場を活性化するための1兆元（約201兆ウォン）相当の計画を発表して対応した。

しかし、中国政府は、消費を刺激することで成長目標を達成し、雇用を創出するために、さらに多くのことを行うことができます。

例としては、インフラへの投資の増加、住宅購入者、不動産開発業者、地方自治体向けのローン条件の緩和、家計向けの減税などがあります。

「この景気後退に対する政府の対応は、過去に比べて最小限にとどまっています」と、Kuis 氏は言います。

不動産市場での取引の減少と住宅供給市場での悲観論も、成長を大幅に鈍化させました。

中国の国内総生産 (GDP) の約 3 分の 1 を不動産およびその他の関連産業が占めているため、経済への影響は深刻です。

「住宅供給市場への信頼が揺らぐと、人々は経済全体への信頼を失います」と Kuis 氏は言います。

住宅購入者は、未完成の住宅の住宅ローンの返済を拒否しており、そのうちのいくつかは完成するかどうか確信が持てません。 新築需要の減少に伴い、輸入建材の需要も減少。

住宅市場を支援する政府の努力にもかかわらず、住宅価格は今年数十の都市で20%以上下落した。

不動産開発業者が圧力にさらされているため、専門家は当局が不動産市場への信頼を回復するためにもっと必要であると述べています。

異常気象が中国の産業に永続的な影響を与え始めています。

8 月には、深刻な熱波とそれに続く干ばつが中国南西部の四川省と重慶中心部を襲いました。

エアコンの需要が急増したため、電力の大部分を水力発電に依存している地域では送電網が機能しなくなりました。

iPhoneを生産するFoxconnやTeslaなどの主要メーカーを含むいくつかの工場は、操業を縮小または完全に停止しなければなりませんでした。

8 月に発表された中国国家統計局によると、今年 1 月から 7 月までの鉄鋼業界の利益は、昨年の同時期に比べて 80% 以上減少しました。

中国政府は最終的に、エネルギー企業や農家を支援するために数百億ドルを投入しました。

中国のハイテク大手に対する 2 年以上に及ぶ規制上の取り締まりも足を引っ張っている。

Tencent と Alibaba は、創業以来初めて、前四半期に収益が減少しました。 Tencent の収益は 50% 減少し、Alibaba の純利益は半分になりました。

何万人もの若年労働者が失業しており、16 歳から 24 歳の若者の 5 人に 1 人が職を失っており、雇用危機を悪化させています。 この状況は、長期的には中国の生産性と成長を損なう可能性があります。

投資家も中国の変化を認識しています。 中国で最も成功している民間企業のいくつかは、習近平国家主席が支配力を強めるにつれて、より厳しい監視下に置かれるようになりました。

国有企業が優遇される一方で、外国人投資家は国を離れています。

日本のコングロマリットであるソフトバンクはアリババから多額の資金を引き出し、ウォーレン・バフェットの投資会社バークシャー・ハサウェイは電気自動車メーカーのBYDの株式を売却した。 テンセントは今年下半期だけで70億ドル(約10兆ウォン)以上の投資を撤回した。

米国も中国の上場企業を厳しく取り締まっている。

S&Pグローバル・レーティングは最近のレポートで、「一部の投資決定が遅れており、一部の外国企業は（中国ではなく）他の国での生産拡大を検討している」と述べた。

世界中の国々が中国の貿易開放の縮小という見通しに順応するにつれて、習近平国家主席は何十年にもわたって中国を支えてきた経済的成功を危うくしています。