「THAADの悪夢」復活…LG生活健康、5年ぶりの安値

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LG生活健康保険は5年ぶりの低水準に落ち込んだ。 これは、中国でのCOVID-19の再拡散とロシアの軍事支援の可能性が浮上する中で、中国のパフォーマンスの低さに対する懸念が高まった結果です。 特に、ユン・ソクヨル次期大統領がクワッド (米国、日本、オーストラリア、インドの 4 カ国の諮問機関) に参加し、中国の THAAD (高高度ミサイル防衛システム) 制裁をさらに展開することを約束したように、今後、韓韓条例が加速する可能性があるため。

16日午後2時30分現在、LG H&Hは取引所で前日比0.72%高の83万7000ウォンで取引されている。 LG生活健康の株価が83万ウォンを突破したのは、4月19日(終値82万7000ウォン)以来、約5年ぶり。 株価は日中83万1000ウォンまで下落し、4営業日連続で最安値を更新した。 この期間、時価総額だけで3兆ウォンに達した。

中国の不透明感が強まり、中国の消費財株が一気に下落したものの、LG H&Hの下落が目立っている。 年初来、LG H&H の株価は -24.64% 下落し、アモーレパシフィック (-8.33%)、コスマックス (-12.26%)、ホテル新羅 (1.79%) などの他の株式を上回っています。 この期間、外国人投資家は2968億ウォン相当の株を売り、株価は暴落した。

再開の主な受益者として注目されていたLG生活健康が不振に陥ったのは、中国での不透明感の高まりによるものだ。 コロナ19の感染拡大を受け、人口1700万人の中国・広東省深セン市は14日、外出禁止令と都市封鎖を命じた。 また、ロシアが中国に軍事支援を要請したとの報道を受けて、中国での現地パフォーマンスの悪化に対する懸念が高まっています。

KB証券のパク・シネ研究員は、「中国の消費者問題は避けられない。中国で事業を行う企業が第1四半期の業績予想を修正することは避けられない」と述べた。 昨年の時点で、LG H&H の中国関連売上への貢献度は 38% で、中国子会社は 16%、免税店は 22% でした。

尹次期大統領の公約で韓中関係が変わる可能性も懸念される。 「均衡外交」を強調した文在寅(ムン・ジェイン)政権とは異なり、尹錫烈(ユン・ソクヨル)政権は米国中心と見られる。 尹次期大統領の公約だったクワッドへの参加とTHAADの追加配備が実現すれば、中国からの経済報復は避けられないものと見られる。

これに先立ち、2016 年 7 月の THAAD 配備後、中国は大規模な韓韓秩序を発動した。 THAADの発売直前に112万6000ウォンで取引を終えたLG生活健康の株価は、同年11月には77万ウォンまで急落した。 化粧品だけでなく、中国に大きく依存するホスピタリティ、ファッション、レジャー産業もすべて急激な衰退に見舞われています。

DB金融投資のカン・デスン研究員は、「尹次期大統領は、文在寅大統領より対北朝鮮、対中政策が厳しいようだ。 ユン次期大統領の政策にも注意が必要だ。 見られている最中です。」

ただし、一部のアナリストは、中国に関する不確実性が解消されれば、株価は徐々に回復する可能性があると考えています。 実際、LG H&Hは2019年New Avon、2020年Derma Cosmetics、昨年Boincarなど国内外の化粧品会社を積極的に買収しており、新会社の売上高も順調に伸びている。

韓国投資証券のキム・ミョンジュ研究員は、「第4四半期に免税チャネルでの売上が大幅に減少したため、中国市場でのLG H&Hのブランド力の低下が懸念されていた。 2021.これは、景気減速とオリンピックの開催による入国に対する検疫措置の強化によるものと考えています」と彼は言いました。

キム研究員は、「昨年の618日と国王節でのLG H&Hの好調な業績を考えると、ブランド力を低下と判断するのは行き過ぎだ。今は心配するより先を見据える時だ」と述べた。

ジャーナリスト ホ・ジウン hur@

Noya Tadashi

「典型的な思想家。謝罪のないアルコール依存症。インターネット狂信者。ポップカルチャーの擁護者。テレビ中毒者。」

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