株式市場「ボラティリティが高く、投資回避の現象が悪化」

香港の株価が昨年下落したため、株式連動証券（ELS）の元本が失われる可能性が高まった。

21日証券保管振替機構によると、香港H指数(HSCEI)を原資産とするELSの発行額は、10月から昨年までの2966億ウォンから毎月30%以上減少し、902億ウォンとなった。十一月に。 12月は654億ウォン。

一方、日本の東京証券取引所の代表的な指数である日経平均株価（日経225）と共同で発行されたELSの10月の発行額は1548億ウォンで、香港のH指数商品よりも少なかった。 . 、しかし着実に増加し、11月には2,075億ウォン、12月には3,973億ウォンに達しました。

その結果、主要なインデックスに関連付けられた ELS 銘柄の割合も逆転しました。

昨年10月には香港H指数に連動するELS商品がインデックス型ELSの主要銘柄の金額に占める割合は8.3%だったが、同年12月には1.7%にまで落ち込んだ。

対照的に、日経 225 のシェアは、昨年 10 月の 4.4% から 2 か月後の 12 月には 10.4% に上昇し、香港の H 指数をはるかに上回りました。

同じ期間中、原資産が米国ニューヨーク証券取引所の 3 つの主要指数の 1 つであるスタンダード & プアーズ (S&P) 500 指数、およびユーロ ストックス 50 指数である ELS 製品の割合。はヨーロッパの株式市場を表し、それぞれ 36% (S&P500) と 33% (euro. Stokes50) を占め、その割合を維持しました。

ELSとは、原資産である株価指数や個々の株式の値動きが所定の条件を満たすか否かによって、収益率が決まる証券です。

香港 H インデックスは、S&P500、ユーロ ストックス 50、KOSPI 200 とともに、インデックス スタイルの ELS の原資産として広く使用されています。

通常、3 年満期のインデックス型 ELS 商品は、原資産の価格が 6 か月ごとにリターンするアーリー コールの基準を満たしているかどうかを評価することにより、満期前にコールされるように設計されています。

株価が上昇すると利益が出る株式とは異なり、原資産の価格が横ばいや一定水準を下回らない調整期間に利益を得ることができます。

ただし、原資産の価値が証券会社が定めた元本の損失基準を下回った場合、投資全体が失われる可能性があるため、高利回りで高リスクの商品に分類されます。

香港H指数は、香港証券取引所に上場している中国本土企業の指数であり、中国関連のリスクが発生すると下落する傾向があります。

その結果、韓国の香港H指数に連動するELSが損失（アクティベーション）期間に入ることはよくあることです。

香港のH指数は、ロシアとウクライナの戦争、コロナ19を封じ込める中国政府の政策、中国の上場企業に対する米国の制裁など、昨年の悪いニュースのたびに変動しました.ニューヨーク証券取引所は、中国の大統領に対する懸念から10月に続きました.習近平の再任で、6%以上も下落した。

金融監督院によると、昨年第3四半期末時点で破綻が発生したデリバティブ関連証券の残高は1兆6510億ウォンで、金融庁が保有する残高の半分以上(63.3%)。崩壊が起きたのは、香港の H 指数に連動する株式連動証券 (ELS) でした。

大手証券会社のストラクチャード ファイナンス マネージャーは、「ELS に投資する顧客は、ELS を預金の代替と見なすことが多く、キャピタル ロスの可能性があると、それ以上投資しない傾向にあります。 それに伴いますます悪化しています。

[표] 2022年10月～12月の原資産別株式連動証券（ELS）発行額
(単位：ウォン)
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│ベースアセット│発行額│
│ ├──────────┬────────┬────────┤
│ │10月 │11月 │12月 │
├──────────┼──────────┼────────┼────────┤
│S&P500│1,305,517,137,940│1,464,107,830.62│1,381,219,536.64│
│ │ │ 0│ 0│
├──────────┼──────────┼────────┼────────┤
│ユーロストックス50│1 187 291 017 127│1 334 333 605 73│1 263 892 957 07│
│ │ │ 0│ 0│
├──────────┼──────────┼────────┼────────┤
│コスピ200 │ 611 806 578 147│ 922 642 708 400│ 705 520 646 060│
│ │ │ │ │
├──────────┼──────────┼────────┼────────┤
│HSCEI│ 296,655,216,057│ 90,257,220,000│ 65,454,180,000│
├──────────┼──────────┼────────┼────────┤
│日経225│ 154,85​​4,500,000│ 207,522,060,000│ 397,315,581,000│
│ │ │ │ │
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(データ=韓国証券保管機関)

/ユンハプニュース