ハイテク株は再び機能していますか？「典型的な『生態バブル』」[딥다이브]

Posted On: 2月 28, 2023

ニューヨーク証券取引所は小幅上昇。 27日（現地時間）、ダウが0.22％、S&P500が0.31％、ナスダックが0.63％の上昇で取引を終えた。先週は 3 つの指数すべてが 2% 以上下落し、「今年で最悪の週」となりました。このように、月曜日の市場の開始から カウンター購入の流入分析です。

市場は、さまざまな経済データで混乱しています。今日出た 米国の耐久財受注は1月に4.5%減少年間の予想（-4%）を下回っています。一見、消費や投資が低迷しているように見えるが、実は昨年12月のボーイング機の受注急増と先月の受注減少による目の錯覚との分析もある。

1 月の米国の住宅販売 (締結済み契約に基づく) は 8.1% 増加しました。彼は1つ出てきました。ウォール街の見積もり (0.9%) を大幅に上回りました。昨年１１月に７％を超えた住宅ローン金利は１％以上低下したが、住宅の購買力は回復している。実際、ローンの金利は今後さらに低下すると予想されます。

現在のバウンスは典型的な「エコーバブル」ですか? ゲッティイメージズ

今リバウンドがいつまで続くかについては、多くの懐疑論があります。 ロックフェラー・インターナショナルのルチル・シャルマ会長 私もその一人です。彼は、フィナンシャル・タイムズ (FT) の 27 の記事で次のように述べています。 今年1月の反発は典型的な「エコーバブル」だと指摘やったよ

エコバブルとは、大きな泡が一度に消えるのではなく、小さな泡ができて破裂することを指します。「バブルは昨年末に弾けた」とシャルマ氏は語った。 私たちは最初のエコバブルを目の当たりにしました利上げの次の延長を見越した今年初めの仮想資産とテクノロジー株の反発は、単なるエコバブルであると言われています.エコバブルでは、投資家は、すでに大きなバブルを作り出した（ハイテク株への投資）. しかし、彼は、「反響は徐々に薄れ、連続する失望が信仰を殺すまで」と説明した.

歴史的には、大きなバブルがはじけると、最大 4 つのエコバブル (少なくとも 20% のプッシュ) が発生し、長期にわたって減少します。例えば、2000年から2002年にかけてドットコムバブルが崩壊したとき、合計3回のエコバブルが発生したと言われています。それらの最大のものは、ナスダックをほぼ50％押し上げました. しかし、バブルはやがて破裂し、 マイクロソフトのようなハイテク株が以前の高値に戻るまでに 14 年かかりました。 一部の資産 (1989 年の日本株など) は、まだバブルの高値に達していません。

「どこでも聞こえるテック株への回帰の希望の音は、おなじみのエコーバブルです」とシャルマは警告します。同時に 「歴史は、過去10年間バブルに見舞われていないセクターや株で利益を得る可能性が高いことを示唆しています。」バブルは簡単には戻ってこないので、偽りの希望に惑わされず、次のリーダーを見つけてください。ディープダイブ

※この記事は、2月28日に発行したDeep Diveニュースレターのオンライン版です。 Deep Dive ニュースレター「読んでいるうちに恋に落ちる経済ニュース」を購読してください。

https://www.donga.com/news/Newsletter ハン・エラン記者 [email protected]