かつて人気だった日本の東芝は衰退の道をたどっている

日本最大のコングロマリットである東芝は、2015 年 4 月に不正会計が発覚し、倒産しました。 翌2016年、米国の原子力発電所の子会社であるウェスティングハウスは巨額の損失を被り倒産した。

その結果、2 年連続の債務超過で上場廃止に追い込まれ、60 の外国投資ファンドから 6,000 億円の増資を受けた。

しかし、それは握手であることが判明しました。 増資を担当した外資系ファンドの主要株主と東芝が経営面で激突。 経営戦略は株主の意思によって左右されます。

東芝の主な株主は、Epissimo Capital Management (9.9%)、3D Investment Partners (7.2%)、および Paralon Capital Management (5.3%) です。 投資ファンドは約 30% を占めています。

Dovisa は 2021 年 11 月に、グループを 3 つに分割して事業価値を向上させると発表しましたが、多数株主の反対により、2 つに修正されました。 2022年3月の臨時株主総会では、この案も否決されました。

最終的に膠着状態に直面した東芝は、上場廃止を含む再建計画に同意する方針に変更した。

東芝、74年ぶりに「上場廃止」へ

日本経済新聞と時事通信によると、東芝の取締役会は23日、JIPの買収提案を受け入れることを決定し、売却価格は2兆円(約198億6400万ウォン)に達する見通し。

JIPは、約20社の日本企業が出資する商業的アライアンスです。 東芝と関係の深い中部電力やオリックスなど約２０社が共同出資している。

JIP は 7 月末に公開買付け (TOB) を開始する予定です。 成功すると削除されます。

東芝は2017年に東証1部から2部に格下げされたが、2021年に1部に戻された。株主との対立が、同社の上場会社の地位を放棄する決定の背後にある.

大株主の散発的な声が経営に影響を与えるという現象を克服するために、JIPは償還カードを投入する予定です。

東芝は23日夜に声明を発表し、買収と上場廃止の理由について「異なる考えを持つ大株主が複数いる」と説明した。 「度重なる経営陣の交代や経営方針の変更など、当社の社会的信用不安に影響を与える事態だ」と述べた。

日本経済新聞は「非公開開示が実現すると、さまざまな分野の株主が一体となり、株主間の利益相反が解消される。

同紙はＪＩＰについて、「非開示による利益の方が、信用力や上場企業のさまざまな資金調達方法よりも大きいと判断した見方」と解釈した。

放射線後の再建は可能ですか？

JIPは7月末にTOBを行う。 ここで東芝の発行済株式の 3 分の 2 が取得された場合、JIP は会社の特別決議に基づき、残りの 3 分の 1 の株式を株主から強制的に買い取ることができます。 JIPは東芝の唯一の株主となる。

このTOBが成立すれば、東芝は1949年5月の上場から約74年で上場廃止となります。

上場廃止により、経営をめぐる東芝と株主との対立は解消されます。

しかし、時事通信は「再起を目指す東芝の現状は深刻だ」と指摘。

東芝は、半導体メモリー事業や医療機器事業などのコア産業を既に売却している。

2014年に6兆6,558億円だった連結売上高は、2021年には3兆3,369億円に半減。

また、大株主全員がTOBに応じるかどうかも不明です。 世界の金融市場が混乱する中、財務担当者は時事通信に対し、「この機会を逃すと、次の機会はない」という市場からの声があったと語った。

このTOBが失敗した場合、東芝のドリフトは長期化する可能性があります。

それでも、東芝は立て直しを図っている。 同社は経営資源を最重点のインフラ関連事業に集中させ、経営再建を目指す方針だ。

東芝の連結売上高の半分は、発電機やエレベーターなどの産業インフラによるものです。

しかし、日経は、東芝の中核事業であるハードディスクドライブ（HDD）も低迷に苦しんでおり、昨年2回の利益予想を下方修正したと指摘した。 「成長軌道に戻すのは容易ではない」と彼は言った。

東芝は昨年6月、データやデジタル技術を核としたインフラなど既存事業の収益力を高める中長期経営計画を発表した。 JIP は、現在の経営方針を維持し、収益の改善を目指す方針である。 また、組織機能の強化による経営効率の向上を目指します。