[기자의눈] イ・チャンヨン氏とイ・ボクヒョン氏の家計ローン診断温度差、市場混乱は後悔のシグナル

Posted On: 7月 16, 2023

[비즈니스포스트] 「金融政策委員会のメンバーのほとんどは家計融資の増加に懸念を表明している。」

13日、家計信用問題に関して2人の高官の口から異なる診断が発表された。

[기자의눈] <a href= — ▲ 韓国銀行と金融監督院、家計向け融資の見通しを巡り意見が分かれ、背景を指摘。写真は１３日、ソウルの韓国銀行本館で開かれた記者会見で発言する李総裁。

韓国銀行のイ・チャンヨン総裁は家計向け融資の増加傾向に懸念を表明したが、金融監督院のイ・ボクヒョン総裁は「管理可能」と上限を設定した。

市場は国家経済を担う人物のタイミングに悩まされている。

韓国銀行が政府から独立した機関であるという事実を考慮しても、両首脳は今年初めに「F4」（金柱賢経済副首相兼企画財政部長官）を主張して手を握ったと述べた、イ・ボクヒョン金融委員長、金融監督院総裁、イ・チャンヨン韓国銀行総裁）。

確かによく見てみると、両者とも直接的な発言を気にしていないため、この発言の違いが目立ってしまいます。というのは、政府当局間で意見の相違がある場合、一方がそれを直接表明すると、もう一方はやや大雑把な言い方をすることが多いからです。

しかし、李会長は歯に衣を着せない物言いで注目を集めており、李会長は元韓国銀行首脳の中では珍しく直接的な表現を使う傾向がある。

5月の金融政策委員会後のコメントが代表的だ。李氏は前韓銀総裁にはまれに見る態度で、金融政策や韓国社会全体に対して辛辣な声を投げかけた。

同氏は、「韓国はすでに長期にわたる低成長構造にあり、少子高齢化という深刻な問題を抱えている。そこから抜け出すためには迅速に対応する必要があり、労働、年金、教育などさまざまな構造改革が必要だ」と述べた。」と声を荒らげ、「お金を自由にするか金利を下げることで解決しようとしている。

この率直な口調と無関係ではないのが、李大統領就任後、韓国銀行が寺院のような静謐な「韓雲寺」のイメージを捨て去ったという話である。

所属組織の違いも両首脳の診断の違いにつながったようだ。李知事と李局長は職務に全力を尽くし、政策効果の最大化に努める。

中央銀行の主な目的は「物価の安定」です。したがって、基準率を引き上げるならその効果を明確に出す必要があるため、李知事は強い口調で語らざるを得ない。

また、李総裁は市場価格の見通しを示す期待インフレ率をコントロールするためにタカ派的な言葉を見つける必要がある。実際、予想インフレ率も価格に影響を与えます。

一方で、家計向け融資の管理がずさんで延滞率が上昇すれば、金融当局が義務を履行していないとして批判される可能性もある。特に延滞率は金融会社の健全性に影響を与えるため、金監院はデリケートな問題である。

李局長はこの日、「家計向け貸出規模の対国内総生産（ＧＤＰ）比縮小は段階的に可能であり、縮小する」とし、「固定金利比率による調整も重要だ」と金融当局の立場を代弁した。

金融委員会は上半期、借り手が昨年の基準金利上昇の矢面に立たされたとして、融資商品に占める固定金利の割合を増やす計画を提案した。

つまり、李会長と李部長の溝はある程度予想されていたということだ。しかし、問題は、2人が不仲になるのは今回が初めてではないということだ。

たとえ中央銀行が物価を下げるために基準金利を引き上げたとしても、政府は「金融共存」を理由に貸出金利の引き下げを余儀なくされており、金融政策の効果は減少する可能性があると今年上半期を通じて述べてきた。

中央銀行と政府の間の不一致は、最終的に両機関の対立につながる可能性があると言われていた時期がありました。結局、金融委員会のキム・ジュヒョン委員長が自ら名乗り出て、論争をさらにエスカレートさせた。

金委員長は２７日、ソウル銀行会館で記者団と会談し、「（金融政策と財政政策が）乖離しているという話には同意できない」と述べた。聞いたよ」と彼は言った。

李大統領も13日の記者会見で、この論争を意識してか、政治との断絶問題の提起を避けた。

同氏は、「金融市場の状況に対する微視的な対応が必要だが、マクロ規模で家計債務の対GDP比を削減することについては、政治当局と韓国銀行の間で幅広いコンセンサスがある」と述べた。

事実だけを見れば、家計融資は確かに最近着実に伸びている。

金融委員会が12日に発表した「2023年6月の家計貸出動向」によると、家計貸出は4月に続き3か月連続で増加した。銀行を中心にマンションの取引量が勢いを増し、増加していることがわかる。

基準金利が昨年末にピークに達したこともあり、今年下半期や年末に債務問題が悪化するという「９月危機」の噂が度々取り沙汰されている。

結局のところ、市場が今必要としているのは正確な診断です。両首脳の溝の背景は理解できるが、理解できないのが残念だ。ジャーナリストキム・ファン